सेबी का F&O डी-एडिक्शन अभियान: बीएसई को मिला अनोखा फायदा

जुल॰, 31 2024

सेबी का नया अभियान: निवेशकों पर ध्यान

भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने हाल ही में एक महत्वपूर्ण कदम उठाया है जिसका उद्देश्य डायवेटिव्स ट्रेडिंग में अतिवृद्धि और अस्थिरता को नियंत्रित करना है। यह कदम ऐसे समय उठाया गया है जब बाजार में गैर-संविधिक गतिविधियों के चलते निवेशकों को भारी नुकसान हो रहा था। सेबी ने इस नए नियमन के तहत एक्सचेंजों को कुछ सख्त कदम उठाने को कहा है, ताकि बाजार में अनुशासन और पारदर्शिता को बढ़ावा दिया जा सके।

एनएसई को संभावित चुनौती

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) को इस नए अभियान से एक बड़ी चुनौती मिल सकती है। एनएसई, जो बाजार में उच्च वॉल्यूम के साथ प्रमुख भूमिका निभाता है, अब नए नियमों के तहत अपनी साप्ताहिक विकल्प अनुबंधों की संख्या एक मानक सूचकांक प्रति एक्सचेंज तक सीमित करने को मजबूर है। इसका सीधा प्रभाव एनएसई की ऑप्शंस वॉल्यूम पर पड़ेगा, जिससे उसकी FY26 की कमाई में 25-30% तक की गिरावट की संभावना है।

इसी के साथ, बीएसई जो की दो सूचकांक विकल्प अनुबंध (सेंसेक्स और बैंकेक्स) रखता है, को बाजार में एक प्रतिस्पर्धी बढ़त मिल रही है। विश्लेषकों का मानना है कि इस बदलाव से बीएसई की FY26-FY28 की कमाई 15% के सीएजीआर पर बढ़ने की संभावना है।

बीएसई की उभरती सफलता

बीएसई को इस नए नियमन का फायदा मिलने की संभावनाएं हैं। सेबी के इस कदम से न केवल बीएसई को अपने पैर जमाने का मौका मिलेगा, बल्कि उसकी बाजार हिस्सेदारी में भी इजाफा होगा। बीएसई के स्टॉक की कीमतें जहाँ 26 गुना FY26 ईपीएस पर ट्रेड कर रही हैं, वहीं संशोधित ईपीएस के बाद यह 30 गुना पर आ सकती हैं।

ब्रोकर्स और अन्य पर प्रभाव

निवेश और ट्रेडिंग से जुड़े ब्रोकर्स और अन्य संस्थान भी इस नई नीति से प्रभावित होंगे। रिटेल-फोकस्ड ब्रोकर जैसे मोटिलाल ओसवाल और एंजेल वन ने शेयरों की कीमत में बढ़त देखी है, जबकि 5 पैसे के शेयर में ज्यादा बदलाव नहीं देखा गया। इससे यह स्पष्ट होता है कि बाजार की प्रतिक्रियाएं मिश्रित हैं और हर एक्सचेंज और ब्रोकिंग फर्म पर इसका अलग-अलग प्रभाव हो सकता है।

क्लियरिंग मेंबर्स जैसे नुवामा का एसेट सर्विसेस बिज़नेस जो मुख्य रूप से संस्थागत खिलाडियों को सेवाएं प्रदान करता है वह भी इस बदलाव से प्रभावित हो सकता है, लेकिन इसपर अभी किसी तरीके के द्वितीयक प्रभाव की संभावनाएं ही दिखाई दे रही हैं।

निवेशकों के लिए संदेश

सेबी का यह कदम उन निवेशकों के लिए एक सख्त संदेश है जो ज्यादा जोखिम भरे ट्रेडिंग में संलग्न रहते हैं। इसका उद्देश्य निवेश पर ध्यान केंद्रित करते हुए लंबे समय के लाभ और स्थिरता को बढ़ावा देना है। अतिवृद्धि और अनचाही अस्थिरता को रोककर सेबी निवेशकों को अधिक जिम्मेदारी और समझदारी से निवेश करने के लिए प्रेरित करना चाहता है।

आगे की चुनौतियाँ और संभावनाएँ

हालांकि यह देखना दिलचस्प होगा कि इस नए नियमन के बाद एनएसई और बीएसई किस प्रकार के बदलावों का अनुभव करते हैं, लेकिन अब तक के आंकड़ें बताते हैं कि बीएसई को इससे लाभ मिलने की संभावनाएँ अधिक हैं। इसके साथ ही, बाजार में स्थिरता और अनुशासन भी मेंटेन हो सकेगा जो की निवेशकों के लिए दीर्घकालिक लाभ प्रदान कर सकता है।